上週有粉絲私訊我，最近台指一直漲、外資卻一直減碼(上圖紅線)，難道外資完全看錯方向了？當然不是！外資哪有這麼笨到連續看錯一個月，到底外資在操作什麼讓小弟我細細道來。
其實最大的原因是，這幾個月來台幣的Offshore NDF成本率越來越高，已經來到令人傻眼的7%左右了！大家也許會問：那這樣每個人都做空遠期外匯不就好了嗎？確實可以，但重點就在於現在NDF避險硬需求有夠大，因為市場深度不足造成成本率居高不下。
因此聰明的外資就想到方法，換台幣進來購買反向ETF(如果你不買實質資產，央行會把你趕走)和做空台幣NDF穩穩套利，然後用期貨多單對沖反向ETF，這樣就能爽爽賺這7%啦！
但最近央行也有動作了(新聞：https://udn.com/news/story/7239/5029086)，管制外資購買反向ETF數量，也因此外資只能解掉反向ETF部位和台指期貨多單，所以才看起來外資期貨未平倉多單一直減少。
所以外資根本沒看錯啦！只是爽了很久先出場了，送歪歪！如果你的程式交易策略像我粉絲一樣是看外資部位的話，因為市場結構性轉變只能恭喜你這個月QQ了，但我也教了他怎麼應對了，如果想知道的話可以留言或私訊我。