f* 為現有資金可以投注的比例 b為投資可獲得的賠率 p為勝率
簡單來說凱利公式就是在輸入勝率、賺賠比率等條件下，要讓你的資本最大化，又不會破產，一次最多可以下多少賭注
以Multicharts 的其中一隻策略為例
帶入公式所得結果為
f*=(pb+p-1)/b
=(0.31*2.76+0.31-1)/2.76
=0.061=6%
這個數據代表說 我一次最多只能輸接近6%的資金
-------------------------------進階思考------------------------------------------
但是問題來了，凱利公式的假設是不計入可能產生的Drawdown(資金有可能會產生超過60%以上Drawdown)
但實際在操作人不太可能接受60%的Drawdown，我認為30%就很極限了
在凱利公式是假設 資本為1 然後帶入參數後 得到f*可下注比率是6%
所以我們在總額下注比率下要同乘上一個限制Drawdown係數
f*1(資本)*Drawdown限制係數=(pb+p-1)/b*Drawdown限制係數
今天我們把(資本1)*(30% Darwdown限制) 等同下注比率 6%*30%
=出來的結果就是 1.8%
換句話說我能承受資本Max Drawdown 30% ， 但是我最多一次只能輸 1.8%
以台指為例 假設合約在16000點 合約價值 320萬
如果你的倉位會留倉， 每日平均波動150點，等於你一口一天留倉錯方向可能會輸30000元
你該準備多少錢玩大台指一口，你才可有可能保證Max drawdown不超過 30%
30000/1.8%=答案是 166萬元
沒錯! 以這個數字來說 ，大家會覺得怎麼接近沒有槓桿了
市面上99%玩期貨的人槓桿都遠大於推導算出來的風險值
所以也可以解釋，期貨的玩家沒有幾個可以長期在市場生存，因為拿的風險都很高
現在台指動則一天超過300點的波動，假設來個五天連續不同方向的三百點波動
我相信60%以上的台指玩家會陣亡
凱利公式是經過嚴謹的數學推導 ，還會得出有可能會陣亡的分布
更何況凱利公式是沒有計入fat tail(黑天鵝) ，所以現實狀況比理論分析更嚴峻
在叢林中生存是很困難的，特別是又拿著高槓桿的雙面刃
技術不好的朋友們，小心別捅了自己